王海洋

　　10月份以來，受供應(yīng)持續(xù)釋放、社會庫存偏高、下游需求季節(jié)性萎縮的影響，鋼材期貨價(jià)格在經(jīng)歷9月份震蕩反彈后，出現(xiàn)單邊回落行情。截至10月18日夜盤，螺紋鋼期貨主力合約RB2001收盤價(jià)為3308元/噸，比10月初下跌近100元/噸。盡管國慶節(jié)后鋼材現(xiàn)貨成交尚可，但價(jià)格依舊難改弱勢。

　　螺紋鋼市場出現(xiàn)震蕩下跌走勢，主要影響因素有以下幾個方面：

　　一是供給居高不下，市場預(yù)期較為悲觀。受國慶節(jié)影響，鋼鐵、焦化等行業(yè)實(shí)行了大規(guī)模停產(chǎn)、限產(chǎn)，但由于時間相對較短，對市場總體供給量的影響有限。此外，有關(guān)部門多次強(qiáng)調(diào)，今年采暖季環(huán)保限產(chǎn)不搞“一刀切”，被市場解讀為環(huán)保限產(chǎn)有所放松，形成較大的利空因素。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，1月~9月份，全國粗鋼產(chǎn)量為74782.4萬噸，同比增長8.4%，增長較快。

　　二是鋼材庫存持續(xù)下降，總體仍處于高位。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，全國建筑鋼材主要倉庫社會庫存為431.96萬噸，比此前一周減少51.93萬噸，比上月同期減少95.68萬噸，比去年同期增加20.38萬噸。雖然旺季需求釋放對鋼材社會庫存的下降有助力，但近期嚴(yán)查運(yùn)輸超載也影響了鋼廠發(fā)貨，鋼材庫存較高影響了市場信心。

　　三是宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，利空大宗商品。第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長6.4%，第二季度增長6.2%，第三季度增長6.0%，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。

　　不過，鋼材價(jià)格也不會出現(xiàn)斷崖式下滑的行情，這主要受到以下幾個方面因素的制約：

　　第一，目前仍處于傳統(tǒng)的鋼材需求旺季，現(xiàn)貨市場始終保持較高的交易活躍度。此外，專項(xiàng)債加速發(fā)行和央行降準(zhǔn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入更多的資金，有利于重大工程的開工和終端需求的穩(wěn)定釋放。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，截至10月18日，今年，螺紋鋼表觀消費(fèi)量為14285.46萬噸，比去年同期的12525.11萬噸增加1760.35萬噸，同比增長14.05%。

　　第二，短期原料成本支撐或成為制約鋼價(jià)單邊快速下行的主要因素。近期，鐵礦石、焦炭、廢鋼等大宗原燃材料價(jià)格隨著鋼材價(jià)格下行出現(xiàn)不同幅度的下跌，但總體上看，原材料特別是廢鋼的跌幅要小于鋼材的跌幅，對鋼價(jià)形成一定的成本支撐。原料支撐表現(xiàn)在兩個方面：一是新鋼鐵產(chǎn)能釋放，短期會造成原料需求維持高位，抑制原料價(jià)格隨鋼材價(jià)格同步調(diào)整；二是廢鋼供應(yīng)偏緊，使得廢鋼形成相對獨(dú)立的行情。

　　綜合上述分析，考慮到下游需求季節(jié)性轉(zhuǎn)淡，疊加供給仍處相對高位、宏觀經(jīng)濟(jì)壓力加大等因素，后期，預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格將震蕩下跌，鋼材期價(jià)不排除觸及甚至跌破3000元/噸的可能。

　　《中國冶金報(bào)》（2019年10月22日 06版六版）