尹心
8月份以來，滬鎳呈寬幅震蕩走勢，主因是全球宏觀政治經(jīng)濟(jì)局勢不確定性增大，鎳市供應(yīng)端擾動涌現(xiàn)。展望后市，隨著菲律賓疫情再次暴發(fā)，缺礦隱憂滋生，加之新能源用鎳需求預(yù)期向好，預(yù)計鎳價短期將偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。
國內(nèi)缺礦隱憂再度升溫
近期，菲律賓新冠肺炎確診病例激增。菲律賓政府8月2日宣布，首都馬尼拉及周邊多個省份將從8月4日起施行比當(dāng)前更為嚴(yán)格的“社區(qū)隔離”措施，為期2周。菲律賓總統(tǒng)杜特爾特承認(rèn)，該國疫情非常嚴(yán)重，醫(yī)護(hù)人員和衛(wèi)生設(shè)施幾乎不堪重負(fù)。杜特爾特表示，所有醫(yī)護(hù)人員將全力抗疫。
自印尼發(fā)布禁礦令以后，菲律賓鎳礦就占據(jù)了我國90%的進(jìn)口量。此次封鎖是疫情暴發(fā)以來菲律賓政府下達(dá)的第二次封鎖命令，或造成我國缺礦預(yù)期增加。今年3月~5月份，菲律賓執(zhí)行了第一次封鎖，陸續(xù)關(guān)停了包括北蘇里高在內(nèi)的多個鎳礦主產(chǎn)區(qū)，因而在此期間，中國自菲律賓進(jìn)口的鎳礦總量同比下降32.8%至550.74萬噸，后于6月中旬逐步恢復(fù)。據(jù)分析，第二次封鎖的范圍目前只包括首都馬尼拉及周邊4省，不包括主要礦區(qū)，且礦區(qū)防疫工作一直未放松，預(yù)計對實(shí)際生產(chǎn)影響不大。但隨著疫情“發(fā)酵”，不排除進(jìn)一步封鎖的可能。
國內(nèi)港口加強(qiáng)防疫政策，庫存再度回落。近期，自菲律賓輸入的新冠肺炎病例增加，包括江蘇省連云港在內(nèi)的各港口加強(qiáng)了檢疫措施。8月2日，應(yīng)連云港市政府要求，連云港港口集團(tuán)提出，在連云港卸載的船只必須在錨地檢驗檢疫合格后，才能停泊至泊位上進(jìn)行卸載；港口的外來船舶需自境外第一港開出后航程滿14天方可接受檢測。作為國內(nèi)最大的鎳礦貿(mào)易港口，此次防疫政策的加嚴(yán)可能引起鎳礦進(jìn)口周期的延長。
此外，天氣也是一大擾動因素。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研，7月份，菲律賓鎳礦排船量為130船~140船。受天氣影響，約有20艘船的船期推遲至8月份，從港口數(shù)據(jù)來看，截至8月14日，國內(nèi)10個港口的鎳礦庫存僅剩709萬濕噸，同比大幅減少48%，較7月中旬去庫存近70萬噸，與市場預(yù)期的鎳礦庫存增加情況出現(xiàn)大幅背離。考慮到疫情的不確定性，國內(nèi)缺礦的形勢可能在年內(nèi)都難以緩解。
不銹鋼消費(fèi)超預(yù)期復(fù)蘇
隨著海外不銹鋼主要需求地區(qū)歐美、日韓的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，不銹鋼消費(fèi)超預(yù)期復(fù)蘇。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，2020年7月份，國內(nèi)32家不銹鋼廠的粗鋼產(chǎn)量為271.2萬噸，環(huán)比增長7.68%，同比增長2.00%。其中300系不銹鋼產(chǎn)量為139.2萬噸，環(huán)比增長12.04%，同比增長12.69%。近期，不銹鋼價格出現(xiàn)大幅上漲，一方面由于前期檢修的產(chǎn)能集中釋放，另一方面因為國內(nèi)和海外需求復(fù)蘇超出預(yù)期，訂單飽滿，企業(yè)滿負(fù)荷生產(chǎn)。在近期不銹鋼價格連續(xù)上漲后，鋼企利潤向上修復(fù)，亦刺激企業(yè)加碼生產(chǎn)。
從中期來看，隨著新增產(chǎn)能的不斷釋放和包括太鋼在內(nèi)的不銹鋼企業(yè)檢修完畢，8月份以后，不銹鋼產(chǎn)量有望持續(xù)增加。相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)計，11月份不銹鋼扁平材粗鋼產(chǎn)量將增至272萬噸，較7月增加16.9萬噸，增幅為6.6%。其中，11月份300系不銹鋼產(chǎn)量預(yù)計達(dá)到130萬噸，較7月增加6.05萬噸，增幅為4.9%；同比增加31.4萬噸，增幅為31.8%。
新能源用鎳需求預(yù)期向好
近日，據(jù)韓媒報道，韓國電池巨頭SK Innovation研制的全球首個鎳含量為90%的NCM9電池已實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，其中鎳、鈷、錳3種元素的含量分別為90%、5%、5%，含鎳量大于當(dāng)前主流的NCM532和NCM811，這進(jìn)一步推升了新能源用鎳需求的預(yù)期。
從新能源實(shí)際運(yùn)行情況來看，硫酸鎳的需求超出預(yù)期。隨著國內(nèi)對新能源汽車政策扶持的加碼和國內(nèi)需求的反彈，7月份，新能源汽車銷量環(huán)比大幅增加，今年初以來首次實(shí)現(xiàn)同比正增長，年內(nèi)累計同比跌幅已經(jīng)收窄，上游硫酸鎳需求復(fù)蘇。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2020年7月份，全國硫酸鎳產(chǎn)量為1.15萬噸金屬量，實(shí)物量為5.23萬實(shí)物噸，環(huán)比增長16.35%，同比增長2.8%。截至7月底，硫酸鎳已連續(xù)3個月去庫存，8月份有望在需求的強(qiáng)勁拉動下繼續(xù)去庫存。目前，電池級硫酸鎳庫存幾近見底，預(yù)計未來增產(chǎn)可能性較大。
綜上所述，菲律賓疫情的嚴(yán)峻形勢再度增加了未來缺鎳礦的預(yù)期，同時下游不銹鋼、新能源汽車的強(qiáng)勁復(fù)蘇令鎳市基本面保持景氣。預(yù)計短中期內(nèi)鎳價將偏強(qiáng)運(yùn)行，考慮到當(dāng)前宏觀環(huán)境的高度不確定性，波動幅度亦可能增大。
《中國冶金報》（2020年08月19日 07版七版）
