自6月份以來，全國粗鋼產(chǎn)量與生鐵產(chǎn)量均出現(xiàn)明顯下滑，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，前8月全國粗鋼累計產(chǎn)量7.33億噸，同比增漲5.3%，較6月份之前相比增幅明顯下降；同期，統(tǒng)計局生鐵產(chǎn)量也有明顯下滑，前8月累計同比增加僅0.6%，而Mysteel統(tǒng)計247家鋼廠生鐵產(chǎn)量前8月累計同比增加僅0.8%，二者表現(xiàn)基本一致；結(jié)合近期的限產(chǎn)力度來看，工信部提出的壓縮產(chǎn)量的目標完成壓力不大，那么后期高爐生鐵產(chǎn)量是否會繼續(xù)走低？本文將從“能耗雙控”“采暖季”“冬奧會”三個角度進行解讀，為了便于觀察，本文主要用Mysteel調(diào)研的高頻數(shù)據(jù)進行分析。

　　一、今年限產(chǎn)可以大致分為五個階段

　　從上圖可以看出，今年的限產(chǎn)對長流程高爐生產(chǎn)影響可以分為以下5個階段：

　　①1-2月華北地區(qū)正處于采暖季限產(chǎn)階段，影響日均鐵水產(chǎn)能約8萬噸/天左右。

　　②進入3月，唐山市為了“退后二十”制定了一系列限產(chǎn)措施，主要明確了今年上半年限產(chǎn)50%，下半年限產(chǎn)30%。在這樣的措施下，影響日均鐵水產(chǎn)能約11萬噸/天。

　　③6月底7月初，黨慶前后全國鋼廠高爐開工率從86.85%下降至63.89%，影響鐵水產(chǎn)能日均降幅高達58萬噸/天，但是時間比較短，影響有限。

　　④進入7月，以壓縮超產(chǎn)產(chǎn)量為主的限產(chǎn)從山東開始拉開序幕，而后江蘇、西南、東北等地緊隨其后，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，兩個月累計影響日均產(chǎn)能約15萬噸/天，同比與去年同期的降幅也持續(xù)擴大。

　　⑤進入9月后，限產(chǎn)的主要目的轉(zhuǎn)變?yōu)椤澳芎碾p控”，各地工業(yè)限產(chǎn)限電趨嚴，尤其是江蘇省，嚴格的限產(chǎn)措施下日均產(chǎn)能累計影響約7萬噸/天。此外東北、云南、河北等地均有針對能耗的限產(chǎn)。

　　二、63%的省份日均鐵水產(chǎn)量受到限產(chǎn)影響產(chǎn)量降幅超過10%

　　從區(qū)域上看，對比九月底和年初以及黨慶前一周的產(chǎn)量，63%的省份日均鐵水產(chǎn)量受到限產(chǎn)影響產(chǎn)量降幅超過10%，78%的省份日均鐵水產(chǎn)量受到限產(chǎn)影響產(chǎn)量降幅超過5%，其中產(chǎn)能最大的河北、江蘇、山東地區(qū)鐵水產(chǎn)量受到的限產(chǎn)影響均超過了15%。從降幅上看，云南的降幅最大，其次是新疆。

　　三、四季度高爐鐵水產(chǎn)量大概率會呈現(xiàn)先增后降的趨勢

　　對于四季度的鐵礦石需求也就是鐵水產(chǎn)量的展望，重點需要關注能耗雙控，采暖季限產(chǎn)和冬奧會限產(chǎn)。

　　①能耗雙控

　　當前導致各地限電限產(chǎn)的主要原因能耗雙控也是四季度需要重點關注的因素之一。

　　“能耗雙控”其實是一個已經(jīng)執(zhí)行了很多年的政策，每年都在政府工作報告中寫的明明白白，但是由于近幾年中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)在逐漸向消費轉(zhuǎn)型，單位GDP需要的能源自然趨勢性下降；然而，2020年疫情之后，內(nèi)需顯著弱于疫情前，而出口顯著高于正常時期，并且中國出口主要是工業(yè)品，帶動高能耗需求上升，導致單位GDP的耗能客觀上難以下降。而2020年由于疫情沖擊，沒有考核“能耗雙控”，導致大家放松了對于能耗雙控的警惕。

　　2021年是碳達峰、碳中和的第一年，“能耗雙控”指標不可能放松。由于9月是三季度的末尾，因此部分省份為了避免再被“亮紅燈”，加緊了“能耗雙控”任務的執(zhí)行。

　　也因此目前大部分省份的限電通知是截止到9月底，隨著三季度結(jié)束，“能耗雙控”帶來的限電限產(chǎn)影響可能會較九月底有放松。但并不是不再存在能耗雙控影響，一方面按照往年規(guī)律，每年三季度“能耗雙控”執(zhí)行情況到12月份才會發(fā)布，很難提早知道“紅燈”省份“能耗雙控”指標是否有明確好轉(zhuǎn)，另一方面既然今年是碳達峰、碳中和的第一年，“能耗雙控”指標不可能放松，因此地方政府控制能耗的壓力仍會存在，但是不會像9月那樣集中，可能會在接下來的三個月里均勻控制能耗。

　　9月因為能耗雙控影響而下降的日均產(chǎn)能約16萬噸/天，假設四季度日均影響放松50%，那么日均產(chǎn)量約增加8萬噸/天。

　　②采暖季限產(chǎn)

　　展望四季度，首先采暖季限產(chǎn)主要關注華北地區(qū)，從近3年的歷史數(shù)據(jù)來看，2019年限產(chǎn)相對嚴格，采暖季期間日均產(chǎn)量較當年最高值低18萬噸/天，而2018年和2020年采暖季期間日均產(chǎn)量較當年最高值低9萬噸/天左右。假設今年采暖季限產(chǎn)參考2019年，那么截止9月30日，華北地區(qū)日均鐵水產(chǎn)量82.3萬噸/天，低于今年最高點12.6萬噸/天，因此還有5萬噸/天左右的限產(chǎn)空間。此外，時間上參考往年采暖季限產(chǎn)一般會始于11月前后。

　　③冬奧會限產(chǎn)

　　進入四季度也即將迎來北京2022年冬奧會，按當前計劃，北京冬奧會將于2022年2月4日至2月20日舉行，比賽將在北京、延慶、張家口3個賽區(qū)進行；此外，北京2022年冬殘奧會將于3月4日至3月13日。為了保證在冬奧會期間賽區(qū)的空氣質(zhì)量，迎接這個全球性的體育盛會，華北以及華東地區(qū)的限產(chǎn)必不可少。

　　首先回顧2008年北京奧運會和殘奧會，舉辦時間為2008年8月8日至24日和2008年9月6日至17日。4月下旬北京市政府就開始對周邊三百公里范圍內(nèi)工業(yè)企業(yè)進行停產(chǎn)、減產(chǎn)、限產(chǎn)等措施；7月中開始限產(chǎn)進一步加嚴，針對北京附近的天津、河北、山西、內(nèi)蒙古和山東等六省市執(zhí)行《2008年奧運會空氣質(zhì)量保障方案》，方案主要分為兩個階段，奧運會控制期間（2008年7月17日至9月20日）和在奧運會嚴控期（2008年8月1日至8月20日）。2008年統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，9月天津、河北、山西、內(nèi)蒙古和山東地區(qū)生鐵產(chǎn)量較6月下降了20%，根據(jù)當年資料顯示，奧運會限產(chǎn)影響鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能50%以上，影響生產(chǎn)至少2個月，雖然沒有具體的周度和日度數(shù)據(jù)，但是可以估算出，限產(chǎn)最嚴的時候影響產(chǎn)量或超過50%。

　　那么參考2008年的限產(chǎn)時間，明年的冬奧會限產(chǎn)可能會在今年10月下旬有初步的方案，12月下旬開始進一步加嚴，持續(xù)到3月下旬結(jié)束，其中會有為期兩周的極嚴格的階段。假設針對北京附近的天津、河北、山西、內(nèi)蒙古和山東等六省限產(chǎn)50%，則還有32萬噸/天的空間，假設限產(chǎn)30%，則還有6萬噸/天的限產(chǎn)空間。

2008年六省份北京奧運會限產(chǎn)情況回顧

　　綜合能耗雙控、采暖季限產(chǎn)以及冬奧會限產(chǎn)三個因素，四季度鐵礦石需求將進一步有所下降。若限產(chǎn)較嚴，悲觀估計日均鐵水產(chǎn)量將在210-220萬噸/天左右波動，若限產(chǎn)放松些，樂觀估計日均鐵水產(chǎn)量在215-225萬噸/天左右波動，鐵礦需求維持偏低水平。