“我是70年代末到社科院來(lái)的，我記得很清楚，年年預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，年年如此，包括我們的著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，今年經(jīng)濟(jì)了不得了不得，最后了不得了不得，每年差不多10%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。就這么過(guò)來(lái)了，一混混了40年，混成中國(guó)世界第二大國(guó)。”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員余永定直言。

　　12月26日，余永定參加由國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所、中國(guó)社會(huì)科學(xué)出版社聯(lián)合舉辦的《中國(guó)國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表2018》新書(shū)發(fā)布暨高層研討會(huì)。

　　余永定在發(fā)布會(huì)上指出，中國(guó)接著混，最后增長(zhǎng)速度真正減到5%以下，4%以下，可能就糟糕了。余永定認(rèn)為，現(xiàn)在最危險(xiǎn)的就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度相當(dāng)穩(wěn)定地往下走，按照這種速率，不出五年，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期就快沒(méi)了。因此，當(dāng)務(wù)之急應(yīng)該穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，讓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度穩(wěn)定在一個(gè)可持續(xù)的水平上，不要太高，5.5%或者6%左右，千萬(wàn)別往下走了。

　　在余永定看來(lái)，近兩年的地方融資平臺(tái)、影子銀行等問(wèn)題都不是最重要的，都可以克服，關(guān)鍵是要遏制住經(jīng)濟(jì)持續(xù)的下行的趨勢(shì)。他認(rèn)為，這需要做很多改革，其中就讓房地產(chǎn)投資的增速降下來(lái)。 

　　余永定分析稱，全要素生產(chǎn)率是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)非常重要的貢獻(xiàn)因素，要保持中國(guó)的長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就需要考慮全要素生產(chǎn)率，但是中國(guó)在全要素生產(chǎn)率增長(zhǎng)速度是在持續(xù)下降的。為什么中國(guó)在全要素生產(chǎn)率的增長(zhǎng)速度持續(xù)下降？

　　余永定認(rèn)為，其中一個(gè)可能性是中國(guó)經(jīng)濟(jì)中房地產(chǎn)投資所占的比重太大，在一定程度上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是房地產(chǎn)投資驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)。2013年，中國(guó)已經(jīng)造了696座五星級(jí)酒店，在建的500座。有470座摩天大樓，在建的有332座，超過(guò)美國(guó)。但是那個(gè)時(shí)候中國(guó)人均收入只有7000美元。

　　余永定稱，中國(guó)在很長(zhǎng)一段時(shí)間的發(fā)展中把太多的資源配置到房地產(chǎn)部門(mén)，如果配置到房地產(chǎn)，不是變成機(jī)器設(shè)備，很可能對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力造成很大影響。

　　“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)肯定不能建筑在鋼筋水泥的基礎(chǔ)上，中國(guó)把世界水泥用了多少？把世界的鋼用了多少，全堆在這兒，沒(méi)有轉(zhuǎn)化成科技能力，沒(méi)有轉(zhuǎn)化為高端制造業(yè)。”

　　余永定擔(dān)憂地表示，雖然中國(guó)已經(jīng)能造很好的芯片，但是仍有95%以上的設(shè)備全靠進(jìn)口，如果持續(xù)不斷往房地產(chǎn)投資，而不在這些方面投資，中國(guó)經(jīng)濟(jì)以后的潛力就值得擔(dān)憂了。

　　所以中國(guó)面臨的還是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的問(wèn)題。

　　余永定強(qiáng)調(diào)，中國(guó)房地產(chǎn)投資在GDP中的比重太高，房地產(chǎn)投資在固定資產(chǎn)投資中的比重太高。可以看到中國(guó)很多產(chǎn)業(yè)都是房地產(chǎn)興就興，房地產(chǎn)衰就衰，比如鋼鐵和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，這幾乎是密切相關(guān)的，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)也是密切相關(guān)的。

　　貨幣政策也跟房地產(chǎn)密切相關(guān)。原理上看，通貨膨脹起來(lái)時(shí)緊貨幣，或者經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度太低時(shí)松貨幣。過(guò)去十年時(shí)間中卻有很多情況，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度很低時(shí)卻要緊貨幣，為什么？因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度很低或者比較低的時(shí)候，房?jī)r(jià)高，所以就不顧經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度了，要管住房?jī)r(jià)。中國(guó)的貨幣政策一會(huì)兒松一會(huì)兒緊，對(duì)比美國(guó)、日本等國(guó)家，他們的貨幣政策具有可持續(xù)性。拿通貨膨脹來(lái)說(shuō)，中國(guó)的通貨膨脹率在2012年之后是非常低的，特別是2012年3月份是PPI的通貨收縮階段，實(shí)際上通貨膨脹水平可以高一點(diǎn)。所以余永定表示，在中國(guó)當(dāng)央行行長(zhǎng)很不容易，還要盯住匯率，什么都得干，但是經(jīng)濟(jì)學(xué)也是選擇的科學(xué)，要做出取舍，干這個(gè)就干不了別的。